渤海商品交易所5月21日交易品种日评
    电解镍

基本面：  

    近日，镍价的走势大幅波动，续周三大幅下跌5个点后，周四伦敦镍的价格再次大幅跳水，近年来，镍一直是表现最差的基本金属。直到2013年国际镍库存还屡创新高，镍价下跌曾导致国际上多家生产商亏损。随着终端需求的增长，2014年成品镍和镍矿供给预计将下滑。而近几个月，印尼限制镍矿石出口的禁令成为国际镍价上扬的好借口。

    一些国内机构看好并做多镍，部分贸易商开始囤积与投资金属镍。预计印尼镍矿关闭，将使全球镍矿供给下滑6.5%。印尼对未加工矿产品的出口禁令，抑制了供给，助涨了供应忧虑，导致了镍价格飞涨。

    此次镍价的加速上行是由于新喀里多尼亚的镍生产暂停80%的突发事件所导致的。正常情况下，淡水河谷镍项目暂停不会引发镍价如此之大的飙涨。但是，市场希望做多，因此任何负面消息都将成为刺激价格的催化剂。随着国际炒家击鼓传花把“一飞冲天”的期镍价传导给中国炒家时，镍价将面临重大跳水。但是，由于镍价供应忧虑难减，镍价回调后仍有反弹并冲高的机会。

    总体上，由于二季度经济数据依然不乐观，地产价格下行趋势蔓延，而随之而来的开工率下降又将影响有色金属需求。因此，在目前宏观形势下，短期内镍价大幅跳涨的机会不大。

    操作建议：★电解镍在5日均线处受到支撑，建议前期的多单继续持有，价格有效下破134建议多单全部离场。

    焦炭



    最新公布中国太原煤炭交易综合价格指数报于85.76点，较上期下降0.34点，创出指数上市以来的历史新低。而中国证券报记者从业内获悉，煤炭“风向标”企业中煤集团罕见地在5月15日月中时间点将动力煤交易价格调低5元/吨。这都给近来稍显止跌回升态势的煤炭市场再度披上阴影。

    业内专家对记者表示，“以量补价”正在“导演”煤炭行业的恶性循环，在经济下行压力较大的背景下，整个行业总量宽松、结构性过剩的态势不会改变，即便多地酝酿“救市”，也难改煤炭市场继续弱势探底格局。

    月中调价

    “作为煤炭行情风向标，神华和中煤一般是月底调价，于月中调低煤炭价格的情况非常少见。”煤炭业内人士介绍说，中煤月中调低煤价，给煤炭后市再度蒙上阴影。

    5月15日中煤集团北方港口现货挂牌价格每吨下调5元，其中5500卡动力煤挂牌价格548元，实际成交价543元；5000卡动力煤473元，实际成交价格468元。

    与港口价格相比，产地煤炭价格较为平稳，但依然弱势。5月19日最新公布中国太原煤炭交易综合价格指数报于85.76点，较上期下降0.34点，创出指数上市以来的历史新低。分指数情况来看，动力煤价格报于82.62点，与上期持平；炼焦煤76.14点，较上期下降0.64点；喷吹煤91.30点，与上期持平；化工煤131.27点，较上期下降0.68点。

    山西煤炭企业内部人士介绍说，近期同煤集团港口动力煤销售情况较好，同煤集团5月份动力煤价格保持4月水平，其中5500大卡车板含税价400元/吨，5000大卡车板含税价325元/吨，但是多地区煤矿仍处于亏损经营状态，企业回款困难，库存也普遍高位。

    弱市难改

    煤炭供需方面仍面临很大压力。一方面，4月发电量增速放缓严重，发电需求说明经济继续探底，而高层表示不会出台强刺激政策，电力需求仍不乐观。另一方面，华南暴雨致水电出力明显，目前国内港口煤炭库存很高，煤炭需求相当低迷。

    值得注意的是，继2013年出台煤炭“20条”之后，山西将于近期酝酿出台煤炭救市“17条”新政，正在寻求更高一级部门的认可。新政包括将原本于2013年年底到期的暂停提取矿山环境恢复治理保证金和煤矿转产发展资金、减半收取煤炭交易服务费政策继续延续，并暂停协议方式配置煤炭资源，暂停审批露天煤矿等内容。

    “这对煤炭价格走势没有太大影响，只能是给煤炭企业减负。”目前沿海运费仍处于下跌状态，表明下游需求不够，单纯给企业减负并不能成为挽救煤炭市场的支撑力量，煤炭市场弱势探底将持续。

    操作建议：★焦炭继续整理，今日未能有效上破1110，前期空单建议继续持有，有效下破1070可少量空单加仓。

    苹果



    上周苹果价格持续走低，周五渤海商品交易所烟台苹果尾盘收于10.93元/公斤，较上周涨跌幅度-0.57元/公斤。红富士苹果进入快速销货期，价格基本保持平稳涨势。由于各主产区苹果的上货量急剧减少，市场交易情况也是日趋减弱，交易量总体上呈现增多的态势。

    本周山东地区苹果价格基本上保持平稳增长态势，红富士苹果出库价格仍然居高不下，市场交易总量持续攀高。山西、陕西地区相对于山东地区的交易情况要差一些，上货量较之山东较少，交易量也与山东的地区有一定的差距。其它产区像河南、河北、甘肃等地区基本上已经清库红富士苹果的交易已经结束。冷库中红富士苹果的价格还是居高不下，究其原因主要有以下几个方面：（1）红富士苹果入库的价格较高，加之冷库储藏的费用，价格自然水涨船高，否则不但不能保本还得赔钱。（2）红富士苹果的量逐渐减少，一些果商认为这是抬高价格的好时机，因此部分市场价格有所上涨。（3）现在的价格达不到果商的预期，惜售心理较为强烈，因此价格较高。

    操作建议：★苹果继续了之前的空头走势，空仓的投资者可以日内逢高参与空单，做好止盈止损。

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